Британское правительство планирует выпустить свою первую цифровую версию традиционной облигации в начале 2027 года. Однако этот план зависит от создания способа обработки денег, обмененных на облигацию, непосредственно в блокчейне.
Твой портфель красный? Не волнуйся, это цвет Рождества... был полгода назад. Здесь мы обсуждаем, как пережить любую просадку.
Начать диверсификациюSummary
- Великобритания планирует выпустить свою первую токенизированную суверенную облигацию к первому кварталу 2027 года.
- Отсутствие необходимой инфраструктуры для наличных расчетов в блокчейне остается основным препятствием для институционального расчета.
- Регуляторы изучают стейблкоины, токенизированные депозиты и деньги центрального банка для платежей.
Согласно CoinDesk, отсутствие надёжного способа обработки платежей препятствовало широкому внедрению цифровых облигаций институтами на протяжении почти семи лет – несмотря на то, что многие правительства и финансовые компании *создали* системы для выпуска этих типов облигаций.
Инструмент цифрового гильта (DIGIT) — это пробная программа, изучающая, как новые технологии – в частности, технология распределенного реестра – могут сделать финансовые рынки Великобритании более эффективными и экономичными. Проект был впервые представлен HM Treasury в 2024 году, и после конкурсного отбора платформа Orion от HSBC была выбрана для проведения пилотного проекта в феврале 2026 года.
HSBC получил разрешение на предоставление услуг депозитария цифровых ценных бумаг в режиме реального времени 13 июля, став первым участником Песочницы цифровых ценных бумаг Министерства финансов, получившим такое одобрение, согласно обновлению от 16 июля.
Первая прямая транзакция с использованием DIGIT запланирована на HSBC Orion к концу марта 2027 года, при условии успешного завершения текущей фазы тестирования. Если эта первая транзакция будет успешной, канцлер Рейчел Ривз попросила Казначейство быть готовым к выпуску большего количества в будущем.
По данным Reuters, по состоянию на февраль HSBC сообщила, что ее платформа облегчила выпуск цифровых облигаций на сумму более 3,5 миллиарда долларов для правительств, центральных банков, корпораций и финансовых учреждений. В отдельном шаге, казначейство Великобритании наняло юридическую фирму Ashurst LLP для предоставления юридической поддержки пилотной программе.
Правительство намерено предложить облигации через Лондонскую фондовую биржу. Согласно Reuters, Великобритания стремится стать первой крупной развитой страной, выпустившей цифровую суверенную облигацию, продвигая эту инициативу перед другими странами G7.
Наличные в блокчейне остаются отсутствующей рыночной линией.
В то время как Великобритания выбрала платформу для выпуска цифровых активов, эксперты утверждают, что простого наличия технологии недостаточно для создания функционирующего рынка для токенизированного долга. Инвесторам также необходимы чёткие правила и возможность легко торговать как традиционными деньгами, так и этими цифровыми ценными бумагами в одной или связанных сетях.
CoinDesk сообщает, что рост цифровых облигаций в настоящее время сдерживается несколькими ключевыми проблемами: отсутствием стандартных методов оплаты в блокчейне, отсутствием широко используемых стейблкоинов, обеспеченных фунтами стерлингов, и неясным регулированием. Без этого институты могут по-прежнему полагаться на традиционные банки для перемещения денег, что ограничивает преимущества скорости и эффективности использования токенизированных облигаций.
По словам Варуна Пола, возглавляющего глобальное развитие бизнеса для центральных банков и финансовой рыночной инфраструктуры в Fireblocks, цифровые облигации могут обеспечить немедленную расчётную обработку и позволить передавать залог между платформами без обычных задержек, вызванных текущими системами.
Банк Англии и Управление по финансовому регулированию и надзору признают трудности с расчетом транзакций наличными для инструмента DIGIT. В недавнем отчете о токенизации они обязались изучить потенциальные решения для расчета и определить, может ли DIGIT быть принят в качестве залога для финансовых операций Банка.
Согласно Reuters, управляющий Банком Англии Эндрю Бейли объявил, что центральный банк изучает способы разрешения использования его цифровых государственных облигаций (gilts) в качестве обеспечения для своих финансовых операций. Банк намерен модернизировать системы, поддерживающие эти операции, к 2027 году, что потенциально может обеспечить прямую связь с записями токенизированных активов.
Банк Англии планирует к 2028 году внедрить новую систему, которая свяжет цифровые реестры со стандартными платежами в фунтах стерлингов, осуществляемыми через его существующую сеть быстрых платежей. Этот сервис, обсуждавшийся в мае, предназначен для обеспечения одновременной передачи права собственности и оплаты за актив.
Поскольку внедрение новой системы ожидается не ранее, чем после первоначального использования DIGIT, частно выпущенные цифровые активы могут быть использованы раньше. Банк и FCA сотрудничают, чтобы разрешить тестирование регулируемых стейблкоинов – как в фунтах стерлингов, так и в других валютах – и токенизированных депозитов в рамках Digital Securities Sandbox.
DIGIT может создать новый спрос на британский долг
Даже с недавней сменой политических лидеров в Британии, Пол считает, что программа цифровых государственных облигаций продолжит получать сильную поддержку от ключевых финансовых институтов, таких как Казначейство, Банк Англии и FCA.
Как исследователь, следящий за этим развитием, я считаю, что проект пользуется сильной и растущей поддержкой. Фактически, он потенциально может помочь укрепить спрос на облигации, выпущенные правительством Великобритании.
Как криптоинвестор, я слежу за идеей размещения государственного долга на блокчейне, и это довольно интересно. Великобритания, например, имеет около £3 триллионов долга, согласно Управлению национальной статистики, как сообщила CoinDesk. Ключевой момент заключается не только в оцифровке записей, хотя. Речь идет о фундаментальном изменении того, как деньги циркулируют в финансовой системе. Это действительно может всё перевернуть, сделав движение капитала гораздо более эффективным.
Банк Англии также изучает способы расширения вариантов оплаты для рынков цифровых активов. На City Week 2026 заместитель управляющего Сара Бриден описала будущую систему, в которой обычные банковские счета, цифровые версии банковских депозитов, заслуживающие доверия стейблкоины и потенциальный цифровой фунт могли бы работать вместе.
Согласно Бридину, использование технологии распределенного реестра имеет потенциал для снижения расходов. Смарт-контракты могут еще больше упростить процессы за счет автоматической обработки платежей при выполнении определенных условий и упрощения таких задач, как передача обеспечения или обработка купонных выплат после сделки. Банк представляет систему, в которой расчеты происходят мгновенно – то есть деньги и ценные бумаги переходят из рук в руки одновременно – что минимизирует риск невыполнения одной стороной своих обязательств, в то время как другая сторона выполняет свои.
Банк рассматривает возможность продления времени работы своих систем RTGS и CHAPS, потенциально даже до почти круглосуточного режима. Недавний отчет, опубликованный совместно с FCA, объяснил, что эти расширенные часы помогут поддержать системы цифровых активов, работающие непрерывно.
Первоначальное предложение DIGIT включает в себя только одну государственную облигацию, но Казначейство планирует выпустить больше, если эта первая попытка окажется успешной. Дальнейший прогресс зависит от того, смогут ли регулирующие органы, банки и платежные компании успешно связать эти цифровые облигации со стандартными транзакциями в фунтах стерлингов до начала 2027 года.
2026-07-23 01:00